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澳门威尼斯人怎么充值_东吴证券:长线看好海底捞持续成长性 首予增持评级

澳门威尼斯人怎么充值_东吴证券:长线看好海底捞持续成长性 首予增持评级

澳门威尼斯人怎么充值,东吴证券发表研究报告称,海底捞(06862)当前估值相对较高,但和其高增长的业绩相比仍属合理,长线看好公司持续成长性,首次覆盖给予“增持”评级。

该行预计,海底捞19-20 年营收增速 50%、45%、32%,归母净利增速为 50%、49%、36%,EPS 为 0.47、0.70、0.95 元,对应 PE 55、37、27 倍,公司在中式火锅行业处于龙头地位,具有显著优势,并且当前处在加速成长的发展阶段,长期看好公司前景。

该行表示,海底捞18 年净开门店 193家,同店增速亮眼。18 年新开门店翻台率达 4.5 次翻台,新店 6-13个月即可产生投资回报。海外扩张开始起步,18 年海外营收 13.23 亿,同比增88%,占比 8.0%。通过店均覆盖人口测算,千店规模可期。

该行还称,海底捞草根团队凝聚力强,师徒制”也为实践阿米巴经营模式,实现高质量扩张。在长时间高营业的基础上,超过 5 次/天且仍有增长的翻台率。18 年菜单提价驱动客单价提升3.5%,物业议价能力高,租金/收入比仅 4%,低于行业水平。渠道下沉成熟后三线门店经营利润率有望追赶一线,智慧餐厅预计可减少 20%的员工,经测算有望提供约 5pct 的门店利润率空间。